美元反弹施压白银重回箱体下沿，谨防再次破位

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　　文章来源：汇通财经

元股证券:ygzq.hk

　　周一亚洲交易时段，国际现货白银延续震荡下行走势，价格运行于58.00美元/盎司附近，连续第二个交易日保持下跌。虽然地缘政治风险提升了市场避险需求，但能源价格上涨带来的通胀压力，也增强了市场对美国利率维持高位的预期，使白银短线走势呈现低位震荡格局。

　　美国中央司令部周日晚间再次对伊朗相关目标发动新一轮军事打击，旨在削弱伊朗针对霍尔木兹海峡商业船只实施袭击的能力。与此同时，，美国军方在过去三天累计打击了超过300个目标，其中仅周六便涉及约140个目标。美国与伊朗对于霍尔木兹海峡是否维持正常通航仍存在明显分歧，进一步加剧了市场对全球能源供应安全的担忧。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输。随着中东局势持续紧张，国际原油价格重新走强，能源成本上涨令市场对全球通胀前景更加谨慎。通胀预期回升意味着美联储可能需要在更长时间内维持偏紧的货币政策，高利率环境在一定程度上提高了持有无息资产的机会成本，对白银上涨形成一定制约。

　　此前，美国与伊朗曾达成阶段性协议，市场一度预期中东地区能源供应将逐步恢复正常，国际油价因此出现回落。然而，近期军事冲突再度升级，使此前形成的乐观预期迅速降温。伊朗方面表示，在美国兑现此前关于保障航运安全及恢复伊朗原油出口等承诺之前，双方难以恢复进一步谈判，显示地区局势短期仍存在较大的不确定性。

　　市场目前将焦点转向本周公布的美国6月消费者物价指数（CPI）。市场预计，整体CPI月率或下降0.1%，核心CPI月率预计增长0.3%。若实际数据低于市场预期，将缓解市场对美联储进一步收紧政策的担忧，美元和美债收益率可能回落，从而对白银形成支撑；若通胀数据继续保持韧性，则可能强化市场对年内进一步加息的预期，限制白银上涨空间。

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　　此外，市场还将关注美联储主席凯文·沃什本周首次赴美国国会发表讲话。投资者将重点关注其对于美国经济、通胀走势及未来货币政策路径的最新表态，以进一步判断美联储后续政策方向。

　　从技术走势来看，现货白银日线仍保持震荡偏弱格局，价格维持在中长期均线系统下方运行，空头趋势尚未发生明显改变。MACD指标继续位于零轴下方，但红柱增长速度有所放缓，显示上涨动能趋于稳定；RSI保持在中性偏强区域，短线仍具备一定上行动能。若银价有效突破60.00美元，有望进一步挑战61.20美元及62.50美元阻力区域；下方重点关注58.00美元、57.00美元及55.80美元支撑，一旦跌破，可能引发阶段性回调。

　　4小时周期来看，白银维持低位整理走势，价格运行于短期均线附近，MACD位于零轴上方，红柱有所收窄，RSI保持在55附近，多空力量趋于均衡。若美国CPI数据低于市场预期，白银有望突破60美元关口并延续升势；若通胀表现强劲并推动美元继续走高，则银价可能重新测试57.20美元附近支撑，短线波动预计将进一步加大。

　　编辑总结

　　白银市场当前同时受到避险需求和高利率预期两方面因素影响。美伊局势升级提升了市场避险情绪，但能源价格上涨带来的通胀压力也强化了美联储维持偏紧政策的预期，令白银短期维持低位震荡。本周美国6月CPI数据以及美联储主席凯文·沃什的国会讲话，将成为决定白银下一阶段走势的重要催化因素。若美国通胀继续放缓，白银有望进一步走强；若高利率预期持续升温，则白银可能维持低位反复整理。

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