邦达亚洲:疲软非农报告影响发酵黄金持续反弹

7月6日，ING Bank大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“弱于预期的就业报告重新令市场聚焦美联储降息，推动美债收益率和美元走低，也为黄金带来新一轮上涨动力。”她预计，接下来的黄金走势将取决于后续经济数据是否继续支持降息预期。摩根大通最新预计，短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，整体仍将维持区间震荡。预计2026年下半年黄金将逐步回升，三季度均价约为每盎司4300美元，四季度升至约4500美元。该银行表示，鉴于如果夏季剩余时间里经济数据表现强劲，美联储可能会提前加息，因此其预测面临的风险偏向下行。值得注意的是，这距离摩根大通6月9日“年底金价将升至6000美元”的豪言，仅仅过去了不到一个月。从6000到4500，预期下调幅度接近25%。尽管短期趋于谨慎，但对中长期仍保持看涨立场。摩根大通认为，随着央行持续购金、实物需求走强，在结构性积累驱动因素延续的背景下，黄金有望在2027年延续涨势。

　　另外，日本最大劳工团体“连合”（Rengo）上周五公布的最终统计数据显示，旗下5368家企业的工人平均薪资涨幅达到5.01%，连续第三年超过5%目标，创下自1989至1991年以来首次实现三连胜的纪录。与此同时，基本工资涨幅达到3.5%，同样超过连合设定的至少3%的目标。这一结果强化了日本央行关于工资与物价良性循环持续运转的判断，市场目前已将今年12月前再度加息的概率定价在约93%，且近期数据进一步支持央行提前行动。一名日本厚生劳动省官员周五表示，此次结果“在推动薪资增长常态化社会方面迈出了重要一步”。尽管本年度涨幅略低于去年的5.25%，且企业面临伊朗战争引发的供应链扰动、日元疲软推高通胀以及央行前期加息带来的融资成本上升等多重逆风，薪资谈判仍展现出较强韧性，凸显日本经济的内生动力。

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　　今日需要关注的数据有，欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月零售销售月率和美国6月ISM非制造业PMI。

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　　黄金/美元

　　上周五黄金震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于4170附近。日前美国公布的非农就业报告意外表现疲软，美联储的加息预期降温是支撑黄金持续收涨的主要原因。此外，美债收益率下行也对黄金构成了一定的支撑。不过，美元指数止跌企稳限制了黄金的上升空间。今日关注4250附近的压力情况，下方支撑在4100附近。

　　美元/日元

　　上周五美元/日元震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于162.00附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，日本央行的加息预期降温也对汇价构成了一定的支撑。不过，对日本再次干预汇市的担忧升温限制了汇价反弹空间。今日关注163.00附近的压力情况，下方支撑在161.00附近。

　　美元/加元

　　上周五美元/加元震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.4200附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数止跌企稳也对汇价构成了一定的支撑。不过，原油价格小幅收涨和美联储的加息预期降温限制了汇价的反弹空间。今日关注1.4300附近的压力情况，下方支撑在1.4100附近。

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