2026年3月1日晚上，A股市场有两份公告格外引人注目。 一份来自中钨高新，另一份来自章源钨业。 这两家公司的股票在近期成为了市场最耀眼的明星——中钨高新实现了“3天2板”，2026年以来累计涨幅高达139%；章源钨业更是走出了“7天5板”的凌厉走势，年内涨幅超过了186%。 然而，就在股价狂欢之际，两家公司不约而同地发布了股票交易异常波动公告，向市场提示风险。
中钨高新直言，公司股票在2月25日至27日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。 章源钨业则更直接地表示，公司股价自1月1日以来涨幅达186.32%，短期涨幅巨大，股价短期存在回落风险。
这两份公告像一盆冷水，浇在了火热的市场情绪上。 公司方面核查后表示，经营情况正常，没有应披露而未披露的重大事项，控股股东也没买卖股票。 但公告里提到的风险，却值得每一个投资者仔细琢磨：宏观经济波动、钨价冲高回落、成本传导受阻、汇率波动、信用风险……
元股证券:ygzq.hk为什么股价涨得这么猛，公司自己却要出来“降温”？ 这背后是一场席卷全球的“钨”价风暴。 截至2026年2月底，被称为“工业牙齿”的钨，其核心原料黑钨精矿的价格已经突破了80万元/标吨，仲钨酸铵价格涨到了120万元/标吨。 与去年同期相比，主流钨制品的价格实现了4到5倍的上涨。 仅仅在2026年2月这一个月内，主要钨原料产品的价格累计涨幅就达到了30%，年内累计涨幅已接近80%。 这种涨幅，让同期许多大宗商品都黯然失色。
这场风暴的根源，首先被死死地锁在了供应端。 中国掌控着全球超过80%的钨产量，对钨矿开采实行严格的总量控制。 2026年，国内钨矿的开采总量控制指标进一步收紧，全年合法产量被锁定在11.5万吨左右，较2025年再次下降了8%。 这已经是连续第三年下调开采指标，累计缩减幅度达到了14%。 政策红线就像一道紧箍咒，牢牢锁死了合法产能的天花板。
与此同时，环保与安全生产监管的常态化高压，让许多中小矿山因成本压力或环保不达标而被迫退出市场。 国内主力钨矿经过数十年的开采，平均矿石品位已经从十多年前的0.42%大幅下降至0.28%左右。 这意味着，要提炼出同样一吨钨，需要开采和处理的矿石量几乎翻倍，开采成本自然水涨船高。 春节前后，矿山企业的复工进程通常慢于下游加工企业，这又进一步加剧了短期的现货紧张。
放眼全球，情况同样不容乐观。 海外能够指望的新增钨矿产能寥寥无几，像哈萨克斯坦的巴库塔矿这样的项目，即便满产，预计2026年能贡献的产量也只有几千吨，对于巨大的全球供应缺口来说简直是杯水车薪。 全球钨市场陷入了“中国供给收缩，海外无矿可补”的刚性格局。
就在供应被死死掐住的同时，需求端却从多个意想不到的方向喷涌而出，形成了强大的“剪刀差”。 传统的硬质合金、切削刀具领域需求保持稳定增长，但这已不是故事的全部。 真正的爆发点来自新兴领域。
光伏行业的技术革命是最大的推手。 在硅片切割环节，钨丝金刚线凭借更高的强度和更细的线径，正在快速替代传统的高碳钢丝。 截至2025年，其市场渗透率已突破60%，并且预计在2026年将超过80%。 仅光伏领域每年新增的钨需求就超过4500吨，占全球总需求的5%以上。
另一个强劲的需求引擎来自军工和航空航天领域。 在复杂的国际地缘政治形势下，钨作为战略资源的估值不断提升。 穿甲弹芯、导弹配重、火箭发动机喷管等关键部件都离不开高性能的钨合金。 有数据显示，军工领域的订单呈现井喷态势，部分订单已经排到了2026年下半年。 此外，人工智能服务器所需的高阶PCB微型钻针，以及半导体先进制程中对高纯钨靶材的需求，都在持续放大供需矛盾。
供给刚性收缩与需求结构性爆发的双重共振，直接反映在了惊人的价格数字和上市公司的股价上。 中钨高新的滚动市盈率达到了95.55倍，远高于申万有色金属行业40.86倍的平均水平。 章源钨业的静态市盈率更是高达257.77倍。 资本市场的狂热，源于对业绩爆发的强烈预期。 从已发布的2025年业绩预告看，钨企的业绩确实亮眼：厦门钨业净利润同比增长35.08%；翔鹭钨业预计净利润同比增长239.66%至301.11%；章源钨业预计净利润同比增长51%至86%。
然而，高企的价格和股价背后，产业链正在经历冰火两重天。 对于拥有矿山资源的上游企业来说，这无疑是一场利润盛宴。 他们的开采成本可能只有每吨几万元，面对如今每吨几十万甚至上百万的售价，利润空间厚得惊人。 但对于中游的冶炼和加工企业，以及更下游的终端应用厂商，情况就完全不同了。
钨原料在硬质合金的生产成本中占比高达60%至70%。 价格的剧烈波动和现金流的极度紧张让这些企业苦不堪言。 部分中小加工企业毛利率被严重压缩，甚至出现了成本倒挂的困境，出现了减产、观望或订单延迟的情况。 有下游企业直呼“拿货难、加价抢、库存空”。 市场的交易节奏也被彻底颠覆，传统的询价、比价、谈判周期被压缩到了以小时甚至分钟计算，订单必须“当日达”才能锁定价格。
更值得警惕的是，现货市场甚至开始浮现信任危机。 部分下游企业因难以承受价格的瞬间跳涨而出现了合同违约现象。 同时，一些有实力的下游客户为了保障供货，开始超量下单锁定货源，这又导致部分资金实力不足的中小企业面临“无米下锅”的窘境。 整个产业链的稳定性正在受到冲击。
这就是为什么中钨高新和章源钨业要在股价大涨后紧急提示风险。 中钨高新明确指出，公司业绩与宏观经济景气度强相关，宏观波动可能影响整体制造业需求。 同时，钨价持续上涨后存在冲高回落的风险，以及成本压力在产业链中传导受阻的风险。
章源钨业则特别提到，由于国家对钨矿开采实施总量管控，公司自产钨精矿无法完全满足生产需求，需要外购原料。 如果外购原料价格出现大幅波动，将直接影响公司各环节的生产成本。 此外，公司还面临汇率波动和客户信用风险。
股票投资配资业内人士用“价高、利高、成本高、风险高”来形容当前的钨市场，认为卖方主导特征明显，产业链矛盾与潜在风险需警惕。 机构预测，2026年至2028年，全球钨的供需缺口将逐年扩大，分别达到1.85万吨、1.88万吨和1.92万吨，缺口占全球原钨需求的比例均超过17%。 在海外加大战略备库的背景下，这种紧缺格局可能进一步支撑价格上行。
面对持续的成本压力，下游产业链也在积极寻求突围。 大型企业通过签订长期采购协议来锁定原料价格，规避短期市场波动风险。 龙头企业则加速向高端化转型，例如厦门钨业大规模量产光伏用超细钨丝，通过产品升级实现溢价，来缓解成本压力。 再生钨领域也迎来发展机遇，头部企业纷纷布局废钨回收技术，试图通过提升再生钨的比例，打造“城市矿山”，缓解对原生钨矿的依赖。
这场由“工业牙齿”引发的风暴，早已超越了一个普通工业金属的涨价故事。 它是一场关于稀缺战略资源的全球性博弈。 当供给被政策、环保和资源禀赋天然限制，而需求又在光伏、AI、国防军工等决定国家竞争力的核心赛道无限扩张时，价格的飙升和产业链的剧烈震动就成了一种必然。 它粗暴地改变了整个产业链的利润分配规则，也让所有人更加清晰地认识到，在高端制造业的竞争中，谁掌握了关键原材料股票回调，谁就掌握了至关重要的命门。
元股证券股票交易提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
