估值450亿美元！传大基金拟领投DeepSeek

专题：外部风险逐步减弱五月迎来“做多窗口期”

　　5月6日，有媒体报道称，国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）正在与DeepSeek洽谈主导其首轮融资事宜，其最终估值有望定在450亿美元左右。上证报记者第一时间从多个权威渠道进行求证，消息人士称，“双方确实在进行洽谈。但是目前估值还未最终确认。”

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　　该消息人士同时向记者透露，“同时进行融资谈判的潜在投资方还有很多，其中也包括几个互联网巨头和其他一些国资基金。”

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　　不过该人士也表示，现阶段参与本轮融资洽谈的各家投资机构均保持低调。这类头部明星企业的重大融资项目，各方态度普遍更为审慎，在相关事宜最终敲定前不会对外随意披露信息。目前，本轮融资的最终投资机构名单仍未确定。

　　针对DeepSeek的目标估值提升，多位投资人也向记者表示，投资方的热捧一定会拉高DeepSeek的目标估值，不过究竟到达多少目前并不好判断。“这个项目和其他创业项目不同，尽管该公司目前商业化力度有限，但投资者仍看好其发展潜力，现在肯定是投资人追着梁文锋跑，看他最后会选哪一个。”

　　不过，多位投资人分析，“最终投资方阵容，国资一定会扮演非常重要的角色。”

　　值得注意的是，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式上线并同步开源。这款搭载全新注意力机制的大模型，不仅拥有全球领先的长上下文处理能力，更通过模型架构的颠覆性创新，为中国AI产业开辟出软硬协同、自主可控的高质量发展新路径。

　　业内人士认为，DeepSeek此次携V4版本发力，不仅刷新了行业技术上限、打破市场固有认知，更巩固了其在国产大模型赛道的核心研发地位，也提升了资本对其价值的认可。数周前谈判初期，外界对DeepSeek的估值约为200亿美元，目前已翻倍。

　　公开信息显示，DeepSeek（深度求索）成立于2023年7月，由幻方量化孵化，创始人为浙大校友梁文锋，此前公司研发资金主要依靠幻方量化内部支持。

　　在融资消息曝光后，DeepSeek近期完成重要股权调整。工商信息显示，2026年4月27日，公司注册资本由1000万元增至1500万元，创始人梁文锋通过增资将直接持股比例从1%提升至34%；原大股东宁波程恩企业管理咨询合伙企业持股比例由99%稀释至66%。调整后，梁文锋通过直接与间接持股合计控制公司约84.29%股权，进一步巩固绝对控制权。据媒体报道，知情人士透露梁文锋也将在本轮融资中以个人名义出资。

　　记者进一步从知情人士处获悉，DeepSeek本次融资主要是应对日益激烈的行业竞争以及由此引发的人才流失问题。资金主要将用于扩充算力资源、提升薪酬以留住顶尖人才，同时为大模型后续持续性研发和大规模部署提供支持。

　　当前国内大模型赛道涌入大量强势入局者，行业竞争格局愈发拥挤。一方面，字节跳动、百度、阿里、腾讯、小米等互联网科技巨头全面加码大模型自研，凭借雄厚资金、海量算力和生态场景优势持续发力模型迭代，同时高薪争抢核心人才；另一方面，月之暗面、智谱AI、MiniMax、百川智能、面壁智能等头部AI独角兽快速崛起，技术迭代迅猛、商业化落地提速，与DeepSeek形成正面贴身竞争。

　　从全球竞争看，OpenAI、Anthropic、Google构成海外第一梯队，凭借天量融资、顶尖技术与全球生态，对DeepSeek形成技术、资本、人才三重压制。

　　公开资料显示，国家大基金是依据2014年国务院印发的《国家集成电路产业发展推进纲要》设立的国家级战略性产业投资基金，采用市场化募集、专业化管理模式，分三期布局集成电路全产业链。一期于2014年设立，总规模1387.2亿元；二期2019年设立，规模2041.5亿元；三期2024年正式设立，注册资本3440亿元，为国内目前规模最大的国家级产业投资基金。