春耕旺季需求推动下，草甘膦价格今年3月以来快速攀升;有机硅在行业自律、海外产能退出、新兴领域需求带动下，景气度也逐步回升。作为国内草甘膦与有机硅双龙头，新安股份(600596.SH)迎来业绩加速修复期。
4月21日晚间，新安股份发布年度业绩，2025年全年实现营业总收入146.25亿元;实现归母净利润1.47亿元，同比增长185.67%。经营活动产生的现金流量净额9.02亿元，利润质量扎实。
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更值得关注的是2026年的表现。业绩预告显示，新安股份预计一季度实现归母净利润9,000万元至10,000万元，同比增长171.65%至201.84%;预计扣非后净利润7,000万元至8,000万元，同比增超9,300万元。
新安股份业绩增长，主要得益于业务结构优化，提升高毛利高附加值产品占比;全球化业务量利齐增，欧美销量稳步提升;全链条降本增效，毛利率上升，经营业绩实现稳步增长。
行业层面，主要产品价格回暖、景气度上升，也助力公司业绩修复。国金证券认为，新安股份为国内有机硅和草甘膦的双龙头，在反内卷背景下产品价格有望底部向上，进一步带动公司业绩实现修复。
农化产品销量增长，草甘膦价格景气回暖
进入2026年，草甘膦行业出现价格回暖。从今年3月起，受到北半球春耕需求旺季到来等因素影响，草甘膦价格大幅上涨。同花顺iFinD显示，截至4月17日，草甘膦原药价格为3.8万元/吨，较2月底上涨55.1%。
价格回升背后，是2025年的整体低位震荡。据行业分析，全年市场均价约为2.49万元/吨，行业供给端受政策限制新增产能有限，但需求端受转基因作物推广等因素支撑。
在2025年行业低位背景下，新安股份“以量补价”，作物保护业务实现销量和收入齐增长。经营数据显示，2025年公司农化原药销售量3.72万吨，同比增长60.99%，销售额同比增长39.82%;农化制剂销售量22.01万吨，同比增长9.6%，销售额同比增长3.92%。全年公司农化产品业务实现销售收入80.66亿元。
支撑经营表现的，是新安股份多年构建的一体化产业链与核心资源储备。公司构建了“中间体-原药-制剂-服务”一体化产业链，覆盖草甘膦、草铵膦(等灭生性除草剂及敌草隆、灭草松等多个大田选择性除草剂，同步发展杀虫剂、杀菌剂，提供全程植保解决方案。目前，新安股份草甘膦原药产能8万吨/年，年销售量折合草甘膦原药约10万吨，制剂转化率在70%以上。
配资炒股在海外渠道方面，新安股份作物保护产业的海外登记证资源已逾5000个，居国内领先，营销网络覆盖全球130多个国家和地区，明确了以海外终端、进出口贸易和国内营销三大平台为核心的作保全球发展规划。行业政策来看，“正风治卷”三年行动、“一证一品”等政策推动下，农药行业产业格局加速重构。机构普遍认为，具备登记证优势及完善销售渠道的头部企业有望受益。
展望后市，国金证券认为，未来随着核心产品价格回暖，叠加新安股份产品布局不断丰富，农化板块收入和利润都将有所改善。
“反内卷”推动有机硅盈利修复
2025年，有机硅中间体表观消费量同比增长10.68%。传统建筑领域复苏缓慢，光伏、新能源汽车、AI算力、特高压等新兴领域正在成为新的增长引擎。
新安股份继续深化"以终端为导向"的发展战略，优化产品结构，终端高毛利产品比重进一步提升。年报显示，2025年，公司有机硅终端业务累计开发新产品超200个，多个高附加值新产品实现规模化应用;尤其在医疗健康、汽车工业、电子科技等领域利润同比均实现两位数增长，重点终端子公司净利润持续保持快速增长。目前，公司有机硅终端产品种类提升至超3500种。
同时，新安股份“终端化”战略贯穿产业生态升级方向。2025年，公司募投项目高纯聚硅氧烷顺利投产，丰富有机硅下游中高端产品矩阵。同时，公司成立有机硅皮革、有机硅安全气囊涂层等高端产品子公司，并成功实现算力冷却液、机器人皮肤、半导体封装、高压电力硅橡胶等前沿材料的商业化应用，加速孵化具有前景广阔的新产品。
一系列创新突破与产品落地背后，是新安股份长期稳定的研发投入与技术深耕。2025年，新安股份研发投入5.09亿元，占营业收入的比例3.48%。全年开发新产品超500个，产业化400余个，新产品转化率增至80%，新产品销售收入突破18亿元，占全年营收的12.31%。这组数据表明，新安股份已建立起从产品研发到市场快速验证的通道。
展望未来，新安股份表示，立足主业优势，加快在生物制造、人工智能、新能源等新领域的产品与技术布局，推动硅碳负极、电子皮肤、硅油冷却液、生物基新材料等创新成果创新应用。作物保护领域将持续提升核心产品成本、品质的行业领先地位，大力拓展覆盖果园、行间等20个特种场景的新产品。
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